خمسة عوامل رئيسية يمكن أن تشكل أسواق الأسهم في عام 2025

خمسة عوامل رئيسية يمكن أن تشكل أسواق الأسهم في عام 2025

زاد الاردن الاخباري -

بعد عام من الأرقام القياسية الجديدة في سوق الأوراق المالية، من المتوقع أن يجلب عام 2025 المزيد من الارتفاعات، ولكن ما هي العوامل الرئيسية التي قد تحرك معنويات السوق في العام الجديد؟.
بلغت الأسهم العالمية مستويات قياسية مرتفعة في عام 2024، ويرجع ذلك أساسًا إلى الذكاء الاصطناعي التوليدي والتعافي الاقتصادي العالمي، وبناء على الخلفية الاقتصادية الإيجابية في عام 2024 من المتوقع أن يستمر الاقتصاد العالمي في النمو ومن المتوقع أن تستمر سوق تداول الأسهم في ركوب الموجة في العام الجديد، وفقًا للمحللين.
هل ستستمر نشوة سوق الأوراق المالية في عام 2025؟
تقول شركة إدارة الاستثمار بروكس ماكدونالد ومقرها المملكة المتحدة إن تخفيف ضغوط التضخم وخفض أسعار الفائدة من المتوقع أن يدفع أداء السوق للأعلي.
وفي الولايات المتحدة، يمكن أن تتغذى الأسواق أيضًا على تمديد وتحسين محتمل للتخفيضات الضريبية في عام 2025، كما قال "كريس كروفورد" الشريك الإداري في شركة كروفورد لإدارة الصناديق، وتوقع نتائج جيدة في أسواق الأسهم وخاصة في أسهم "Big Tech" إذا اختار المستثمرون "النهج الصحيح".
وحذر كروفورد من أن قواعد السوق تتغير بفضل الذكاء الاصطناعي، وقال إن المستثمرين بحاجة إلى النظر في كلمات الخبير الصناعي الأمريكي "جيه بول جيتي" الذي أكد ذات مرة أن في أوقات التغيير السريع للسوق يمكن أن تكون الخبرة أسوأ عدو لك، لأن أولئك الذين يتمسكون بأنظمة التقييم الراسخة يتخلفون عن الركب حيث أن الأسهم الأمريكية بشكل عام والأسماء المرتبطة بالذكاء الاصطناعي بشكل أكثر تحديدًا والعملات المشفرة كلها في حالة من التحسن، وقال إنه يتوقع أن يستمر هذا الاتجاه طالما أن التضخم الأكثر تراجعًا والنمو الثابت وأسعار الفائدة المنخفضة تتطور كما هو متوقع.
وأضاف كروفورد أن ارتفاع البيتكوين الأخير لم ينته بعد، حيث أن التبني السائد المتزايد للبيتكوين هو قصة أخرى مثيرة للاهتمام نتوقعها في العام الجديد حيث يدمج المستشارون الماليون والمؤسسات البيتكوين في محافظهم.
ومع ذلك، أشار إلى أن الأسواق بحاجة إلى أن تكون على دراية بالمخاطر، بما في ذلك الديون والتعريفات الجمركية والدولار الأقوى والتي قد تؤثر على التجارة والنمو.
ما هي الأشياء الخمسة التي يمكن أن تشكل السوق؟
1 .الديون السيادية
يتفق المحللون على أن الاقتصادات الكبرى تكافح مشكلة الديون المتصاعدة التي قد تعرض النمو الاقتصادي للخطر، وقال بروكس ماكدونالد في توقعاتهم لعام 2025: "إن معالجة هذه التحديات ستكون حاسمة للحفاظ على الاستقرار الاقتصادي في عام 2025".

في المملكة المتحدة وفرنسا تبلغ نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي ما يقرب من 100% و 112% على التوالي، وعلى الجانب الآخر، تواجه الولايات المتحدة نسبة الدين بنحو 123% مع توقعات بارتفاعها أكثر، وقد تؤدي حزمة السياسات التي اقترحها الرئيس المنتخب ترامب إلى تسريع نمو الاقتراض الحكومي من مستوى قياسي بلغ 36 تريليون دولار، مضيفا أن فاتورة الفائدة السنوية للولايات المتحدة على هذا الدين تتجاوز بالفعل تريليون دولار وهو مبلغ أكبر من ميزانية الدفاع.
إذا لم تبدأ الولايات المتحدة في خفض النفقات أو زيادة الدخل فقد تكون هناك مشاكل في المستقبل، وقد تشمل السيناريوهات المحتملة لمواجهة تلك المشاكل إما ارتفاع عائدات السندات في مواجهة العرض المتزايد أو بقاء أسعار الفائدة أعلى لفترة أطول أو أن يتطلع البنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة، ولكن السيناريو الأخير قد يكون السبب وراء ارتفاع الذهب والبيتكوين، حيث يسعى المستثمرون إلى مخازن القيمة المتصورة.
2 .تطورات التجارة العالمية
في حين من المتوقع أن يكون النمو الاقتصادي الأمريكي مثيرا للإعجاب، فإن سياسة الرئيس المنتخب "دونالد ترامب" التجارية بما في ذلك التعريفات الجمركية، قد تدفع الصين ومنطقة اليورو وخاصة ألمانيا إلى التراجع، كما أن التعريفات الجمركية من شأنها أن تغذي التضخم في الولايات المتحدة مما قد يدفع البنك الاحتياطي الفيدرالي إلى تغيير سياسته النقدية.
ومع ذلك، فإن المحللين متفائلون، قال كروفورد: "قد يتبين أن هناك احتمالية لاندلاع حرب تجارية كبرى مبالغ فيه، حيث من المتوقع أن يظل تنفيذ التعريفات الجمركية من قبل إدارة ترامب مستهدفًا ومحدودًا"، وتابع قائلًا: "لقد تحدث ترامب بصوت عالٍ وحمل عصا كبيرة بشأن موضوع التعريفات الجمركية خلال ولايته الأولى، لكنه لم يوجه العصا حقًا إلا إلى الصين، وقد نرى نفس الشيء مرة أخرى هذه المرة نظرًا لميل ترامب إلى السعي إلى التوصل إلى اتفاق".
وقد أشارت توقعات بروكس ماكدونالد إلى أن التوترات التجارية العالمية المحتملة بين الولايات المتحدة والصين قد تؤدي إلى تعطيل سلاسل التوريد العالمية.
3 .مراقبة الدولار الأمريكي
قد تؤدي التعريفات الجمركية الأمريكية إلى خفض العجز التجاري الأمريكي، ومن شأن ذلك أن يؤدي إلى انخفاض عدد الدولارات التي تغادر البلاد، ووفقًا لأحد الخبراء: "عندما يحدث أول فائض تجاري لأمريكا منذ عام 1975 فسوف تتدفق الدولارات بنشاط مرة أخرى إلى الولايات المتحدة"، وأشار إلى أنه بسبب وضع الدولار كعملة احتياطية عالمية تستخدم في مختلف أنحاء الاقتصاد العالمي والأسواق المالية، فإن قلة وجوده قد تؤدي إلى جفاف السيولة العالمية مع عواقب وخيمة محتملة.
إن امتلاك عدد أقل من الدولارات وبالتالي قوة العملة الأمريكية بشكل أساسي، من شأنه أيضًا أن يزيد من تكلفة خدمة الديون للدول الناشئة التي غالبًا ما تقترض بهذه العملة.
4 .هل ستحتفظ الشركات السبعة الرائعة بـ "مكانتها"؟
في سوق الأوراق المالية، حققت الشركات السبعة الرائعة التي تتكون من ألفابيت وأمازون وآبل وميتا ومايكروسوفت وإنفيديا وتيسلا الكثير من المال هذا العام، ومع ذلك، قد لا تكون مدفوعة بنفس مستوى الحماس في العام الجديد كما في عام 2024.
قال أحد المحللين: "إن متوسط مكاسب هذا العام بنسبة 65% كانت عبر السبعة الرائعة والتي بلغت قيمتهم السوقية الاجمالية نحو 18 تريليون دولار أو نحو 35% من مؤشر ستاندرد آند بورز 500، مضيفًا أن الركود غير المتوقع قد يشكل تحديًا لهذه الشركات، فضلاً عن التضخم المستمر ومعدلات الفائدة الأعلى من المتوقع، وقد يكون المسار الأوسط المثالي فقط كافيًا لتبرير تقييماتهم المرتفعة.
يعتقد كروفورد أن: "هيمنة الشركات السبع الكبرى من المتوقع أن تتلاشى مع التوقعات المتطرفة المضمنة والحجم الهائل لهذه الشركات التي تقيد الأداء"، ويعتقد أن الأسهم الصغيرة والمتوسطة الحجم، التي تأخرت في السنوات القليلة الماضية، يجب أن تنمو وتجذب المزيد من الاهتمام من المستثمرين".
5 .عمليات الاندماج والاستحواذ تلوح في الأفق في عام 2025
وأشار كروفورد أيضًا إلى أن "العام الجديد سيشهد طفرة في عمليات الاندماج والاستحواذ، والتي أشعلتها تخفيف القيود الحكومية وأسواق الائتمان"، ويتوقع أن العام الجديد سيشهد موجة من الصفقات الأكثر أهمية منذ أكثر من عقد من الزمان مما يخلق فرصًا للمستثمرين المتمركزين في القطاعات الجاهزة للدمج.
وفقًا لشركة كروفورد لإدارة الصناديق، قد تكتسح الاكتتابات العامة الأولية السوق أيضًا، فالظروف مواتية لإعادة فتح سوق الإصدارات الجديدة بعد جفاف طويل ونتوقع موجة من الاكتتابات العامة الأولية لضرب سوق الأسهم في عام 2025 وأن تحظى باستقبال جيد مع تقييمات سخية محتملة.
ما هي توقعات الخبراء لسوق الأسهم لعام 2025؟
من المتوقع أن يكون العام المقبل مثيرا للاهتمام بالنسبة للمستثمرين، ففي الولايات المتحدة، قد تدعم الإدارة الصديقة للأعمال وأسعار الفائدة المنخفضة وتخفيضات الضرائب المحتملة على الشركات نمو الأرباح، ولكن التقييمات المرتفعة تجعل العديد من المستثمرين على حافة الهاوية، دعونا نستكشف ما يقوله الخبراء عن هذه الديناميكيات المتنافسة وتأثيرها على مجالات مختلفة من سوق الأوراق المالية في عام 2025.
1 .مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في عام 2025: عوائد متواضعة متوقعة
من المتوقع أن ينتج مؤشر ستاندرد آند بورز 500 عوائد متواضعة في عام 2025 مع حدوث تقلبات على طول الطريق، تتوقع "مارتا نورتون" كبير استراتيجيي الاستثمار في شركة إمباور لخطط التقاعد، أن تستفيد الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة من تحسين الظروف الاقتصادية الكلية والتبني المستمر للذكاء الاصطناعي.
تشير نورتون إلى التقييم باعتباره "قوة موازنة مهمة"، يشير التقييم في هذا السياق إلى أسعار الأسهم نسبة إلى الأرباح وغيرها من أساسيات الأعمال، عندما تكون التقييمات مرتفعة يدفع المستثمرون المزيد مقابل الأرباح ويحدث عادة مع توقع نمو قوي، إذا خيب النمو الآمال فقد ينتج عن ذلك تقلبات.
2 .قد تتفوق الأسهم الصغيرة والمتوسطة الحجم في عام 2025
قد تتفوق الأسهم الصغيرة والمتوسطة الحجم على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في عام 2025، وستكون القوة الدافعة هي الفوائد الضخمة التي ينبغي للشركات الصغيرة أن تراها من انخفاض أسعار الفائدة وتخفيضات الضرائب المحتملة على الشركات.
وفقًا ل "ديفيد روزنستروك" مدير شركة وارتون للتخطيط للثروات، من المرجح أن تعتمد الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم بشكل كبير على الديون ذات المعدلات المتغيرة، في حين تفضل الشركات الأكبر حجمًا التسهيلات ذات المعدلات الثابتة، يستفيد المقترضون ذوو المعدلات المتغيرة على الفور من تخفيضات الأسعار لأن التزاماتهم يتم إعادة تسعيرها بسرعة، لا تتكيف الديون ذات المعدلات الثابتة الحالية مع أسعار الفائدة المنخفضة حتى يتم إعادة تمويلها.
قد تؤدي التخفيضات الضريبية إلى تفضيل الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم لأن معظم إيراداتها يتم اكتسابها عادةً في الولايات المتحدة، ويوضح روزنستروك أن خفض معدل ضريبة الشركات قد يوفر تخفيفًا أكبر لهذه الفئات من الأصول مقارنة بالشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة، والتي تكون مصادر إيراداتها الجغرافية أكثر تنوعًا.
3 .قد يكون أداء أسهم النمو ضعيفًا في عام 2025
قد يكون أداء أسهم النمو ضعيفًا في عام 2025، يستشهد روزنستروك بالتقييمات العالية ونمو الأرباح الأبطأ كعوامل يجب مراقبتها، وقال روزنستروك: "قد تحتاج هذه الأسهم إلى التوقف والسماح للأرباح باللحاق بالتقييمات".
بالإضافة إلى ذلك، يجب على مستثمري أسهم النمو أن يكونوا حذرين من مخاطر التركيز على نوعية أسهم محددة، كما يشير روزنستروك إلى الأسهم الخمسة الأولى في مؤشر Russell 1000 للنمو التي تشكل نحو 45% من القيمة السوقية، وعندما تقود حفنة فقط من الأسهم أداء المؤشر يمكن أن ينتج عن ذلك تقلبات.
4 .أسهم القيمة على وشك التفوق في العام الجديد
من المتوقع أن تتفوق أسهم القيمة في العام القادم، وتتميز أسهم القيمة بالنمو البطيء والمطرد ونسب التقييم المنخفضة ويدفع العديد منها أرباحًا ويولد تدفقات نقدية قوية ومتزايدة.
كان أداء أسهم القيمة أقل بكثير من نظيراتها الموجهة نحو النمو خلال العقد الماضي باستثناء عام 2022، ولكن من المرجح أن تتألق أسهم القيمة مرة أخرى في عام 2025، ومن المقرر أن تتسارع معدلات نمو أرباحها.